引言

随着年报季的到来，我们又迎来了一波上市银行和券商的年报与ESG报告。对于大部分读者来说，对金融ESG的最初理解可能就是券商爸爸们发行的各类令人眼花缭乱的绿色金融产品，其中又属规模最大、占比最高的绿色债券(Green bonds)。那么

Ø  绿色债券是个啥？

Ø  绿色债券有啥用？

Ø  为啥要买绿色债券？

Ø  怎么买/卖绿色债券？

带着这些问题，我们一起来漫游ESG，聊聊绿色债券在绿色金融领域的扛把子地位。之后可能还有一系列绿色金融产品科普，别忘了一键三连~ 

01 绿色债券是个啥

首先，我们来复习一下债券的基本概念。债券是一种证券，由债务人或债务发行人签发，承诺将未来的现金流支付给债券持有人。那么，什么是绿色债券？简单从字面意思理解，绿色债券就是一种只能用于特定用途的特殊债券，其所筹集的资金必须用于资助环保项目和可持续发展项目。

还是听不懂？没事，万能的Climate Bonds Initiative(CBI)已经帮你分类好了，直接抄作业就行：

类型	资金用途	债券追索权	举例
募集资金作绿色用途的债券	专用于绿色项目	对发行人有标准/完全追索权；因此该债券的信用评级与发行者其他债券的信用评级一样	欧洲投资银行“气候意识债券”。
募集资金作绿色用途的收益债券	专用于绿色项目	将发行人获得的收入如服务费、税收等作为抵押	夏威夷州发行以电费为抵押品的绿色债券
绿色项目债券	资金被隔离并用于特定的绿色项目	仅对项目资产或项目资产负债表具有追索权	阿尔塔风能控股有限责任公司发行风能项目绿色债券
证券化绿色债券	专用于绿色项目，或直接用于特定的绿色项目	对绿色项目组合具有追索权 (如资产担保债券)。	1.Northland Power 发行以太阳能发电厂为担保的绿色债券 2.SolarCity公司发行以太阳能发电厂融资租赁为担保的绿色债券

看着很Fancy对不对？实际上，绿色债券也不过只有十来年的历史。

绿色债券的起源可以追溯到20世纪90年代，当时一些开发银行开始发行用于环境项目的债券。但真正的“绿色债券”并没有在金融市场中出现。直到2007年，多边机构欧洲投资银行 (EIB) 和世界银行发行了首只被正式标记为“绿色”的债券。自那时起，绿色债券市场就像打了鸡血一样，发展得飞快。

具体有多快？让我们再抄一下作业~

绿色债券的发展可以说是受到了多方面的推动。首先，随着公众对气候变化和环境问题的关注度提高，投资者开始寻找能够反映他们环保价值观的投资方式，因此众多绿色金融产品应运而生、闪亮登场。其次，政府和监管机构也开始发挥作用，通过制定相关政策和引导，鼓励更多的企业发行绿色债券，推动了绿色债券市场的发展。

因此，我们看到各国政府、跨国公司、金融机构纷纷加入到绿色债券的发行中，希望通过这种方式来支持环保和可持续发展项目，同时也为投资者提供更加多元化和符合社会责任的投资机会(划重点)。 

02 绿色债券有啥用：敞亮、舒坦、实在

首先，绿色债券的发行为各种环保和可持续发展项目提供了资金，这些项目旨在减少温室气体排放，推动可再生能源的发展，改善水资源和土地管理，甚至保护生物多样性。通过认购绿色债券，投资者有机会参与到这些有益于环境和社会的项目中，这不仅对地球有利，对投资者的公众形象也有益。简而言之，这钱花得敞亮！

其次，绿色债券对金融市场也产生了深远影响。随着环保意识的提高，投资者开始寻求与他们的价值观相符的投资方式。绿色债券恰好满足了这种需求，让投资者在追求经济回报的同时，也能够支持环保和可持续发展的项目。这种趋势正在推动金融市场向更为可持续的方向发展。简而言之，这钱花得舒坦！

此外，绿色债券也对企业和组织产生了影响。发行绿色债券可以降低企业的融资成本，展示企业的社会责任感，吸引更多的客户和投资者。但所有权威媒体都不会告诉你的是，在债券市场供大于求、监管老师窗口都快被踩烂的情况下，绿色债券往往可以走进 “绿色通道”，那企业拿到钱的难度可就低了不少(嘘)。简而言之，这钱花得实在！

尽管绿色债券带来了这些积极的影响，但我们也不能忽视一些潜在的问题。例如，大家可能有所耳闻的"漂绿"现象，就是指一些项目或企业仅仅在表面上看起来符合绿色或可持续性标准，实则并非如此。关于"漂绿"话题不妨读读我们此前的推送，在此就不展开了(主要是懒)。

插入 小小知识 | 闲话“漂绿”推送 

03 为啥要买绿色债券？

说了这么多，聪明的大家估计也烦了：都说绿色债券利率低，那我为啥放着更高利率的普通债券不买，非得买绿色债券？

怎么样，是个好问题吧(虽然是我替各位想的)

在开始讨论这个话题之前，我想先给大家提醒一下，投资决策不应该仅仅基于利率。当然，我们都希望能得到高回报，但这并不是唯一考虑的因素。风险、流动性、投资期限，以及投资的社会和环境影响，都是我们需要考虑的重要因素。

从功利角度，投资者购买绿色债券有以下好处：

l  风险降低：绿色债券的发行者通常是政府或大型企业，秉持着“跑得了和尚跑不了庙”的信念，他们的信用等级通常较高，违约风险较低。另一方面，绿色债券所支持的项目，如清洁能源、可持续农业和绿色建筑等，通常涉及新兴和发展中的产业。这些产业可能更有潜力，更有利于长期的经济成长和稳定，从而可能降低投资风险。

l  信誉提升：绿色债券的发行和购买都需要经过严格的审核和认证，这意味着发行者必须能明确展示其资金将被用于符合绿色标准的项目，购买者对其投资的透明度和把控力会更强。这种对投资的信心和透明度，可能对投资者的信誉产生积极影响。因此，购买绿色债券可能会对投资者的信誉产生积极影响，从而带来更多的投资机会。

l  市场前景：随着全球对环保和可持续发展的关注度提高，绿色转型的预期将推动绿色债券市场持续扩大(不理解就划上去看走势图)，这就使得绿色债券的流动性可能会增强，未来也有可能实现更好的价格。简单来说，如果你现在购买绿色债券，未来可能会有更多的人愿意以更高的价格购买你的债券。

那么爱抬杠的你肯定要说了，我都买绿色债券了，难道还不能纯为了公益么？没事，我也替你找了些毫不功利的、适合写在投资者报告上的正当理由：

l  社会责任：许多投资者认为，他们有责任和义务通过他们的投资行为来支持可持续发展和环境保护。购买绿色债券就是他们实现这一责任的方式之一。

l  环保信念：许多投资者可能十分关心环境问题，希望手上的Money能用于改善和保护环境。对他们来说，购买绿色债券不仅是一种投资，也是一种信念的体现。

l  个人满足感：投资绿色债券，资助具有环保意义的项目，会给投资者带来个人满足感和成就感。 

04 怎么买/卖绿色债券？

最关键的一步来了，怎么样才能发行绿色债券呢？

在发行前，发行者需要确定资金将用于哪些具体的项目，并对这些项目进行绿色评估，以决定是否可以贴上“绿色”标签。

然后，要获取绿色债券的认证，发行者需要找到一个独立的第三方机构，如CBI或者Vigeo Eiris等，进行绿色债券的审查和认证。这个过程通常包括对债券资金使用项目的绿色评估、对发行者的环保承诺和报告机制的审查等环节。审查通过后，第三方机构就会为债券的绿色属性背书，证明这些债券足够绿(俗称贴标)。

发行绿色债券后，发行者还需要定期报告绿色债券的使用情况和项目的环境影响。这一步也是与普通债券发行不同的地方，它提高了绿色债券的透明度，让投资者知道他们的钱是如何被用于环保和可持续发展的。

至于怎么买绿色债券，相信聪明的你早已心里有数，我就不展开了(主要还是懒)，对大部分投资者来说，买绿色债券看贴标就行了，否则还要这么多监管老师和评估机构干啥~

最后，我要强调的是，购买绿色债券并不是为了“赚快钱”，而是为了“赚好钱”。我们需要换一个角度，从一个更广阔、更长远的视角来看待我们的投资。如果我们能在获得合理回报的同时，也能帮助我们的地球，那么，我想，这就是我们作为投资者应尽的责任和义务。